ゲーム業界史上最大の取引の一つが正式に決定：EAはまもなく株式公開企業ではなくなる。
9月29日更新：
この巨額取引が正式に決定しました。EAが売却されるのです。約550億米ドル（470億ユーロ）で、このビデオゲーム会社は投資家コンソーシアムに100%譲渡され、株式市場から姿を消すことになります。EAは、この提案に合意しました。
企業関係者によると、この取引により「EA は成長と革新をより迅速に推進し、エンターテインメント業界の未来を形作ることができるようになる」とのことです。EA の最高経営責任者、アンドリュー・ウィルソン氏は引き続きその職に留まる予定です。
しかし、売却が最終的に成立するまでには、当局による審査（キーワード：独占禁止法）など、いくつかのハードルを乗り越える必要がある。したがって、実際の契約締結は 2026 年半ばまで延期される見通しだ。
EA の新オーナーは次のとおりです。
- PIF：サウジアラビアの国家基金。リヤドに本部を置き、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子が統括。
- Affinty Partners：ドナルド・トランプ大統領の義理の息子、ジャレッド・クシュナー氏の投資会社。
- Silver Lake：カリフォルニアに本拠を置く米国の資本会社。プライベート・エクイティ戦略に重点を置いている。
これはどういうことか？ ジャーナリストであり業界専門家でもあるジェイソン・シュライアー氏は、この買収はとりわけ大幅な経費削減策を伴うだろうと考えている。
おそらく、EA は今後数ヶ月、そして数年間に、非常に積極的な経費削減策を迫られることになるだろう。
この買収の形態（いわゆる「レバレッジド・バイアウト」）により、EA は約 200 億ドルの新規負債を抱えて新たな所有関係に入る。
シュライアー氏は、これは解雇、より強引な収益化、そしてユーザーにも影響が及ぶ大幅な経費削減を意味すると確信している。
GamesWirtschaft は、この売却について「このような巨額の負債は、大幅な経費削減、リストラ、追加収益なしでは返済することはほぼ不可能」と分析している。
オリジナルニュース：
これは、史上2番目に大きなゲーム業界での取引となるでしょう。マイクロソフトによるアクティビジョン・ブリザードの買収にのみ、これ以上の金額が投じられています。少なくとも、現在メディアで報じられている数字が事実であれば、そう言えるでしょう。現時点では、投資家グループによるエレクトロニック・アーツの民営化については、まだ確認されていません。
しかし、この主張はウォールストリートジャーナル紙によるものであり、かなり信頼性の高い情報源からのものです。それによると、現在、500 億ドルで全株式が買い戻されるという取引が交渉されているとのことです。これにより、EA は上場企業ではなくなり、投資家グループのみに属することになります。
最新の報道によると、このグループには主に 3 つの大手投資家が参加している。米国の投資会社 Silver Lake、米国の投資会社 Affinity Partners、そしてサウジアラビアの Public Investment Fund (PIF) である。
3 社の投資家のいずれも、この買収についてはまだ確認していないが、最新の報道によると、月曜日に発表される予定である。
これは具体的にどういう意味があるのでしょうか？
この取引が実際に実現した場合、エレクトロニック・アーツ社には大きな変化が訪れるでしょう。同社は 1989 年から株式公開企業として運営されてきましたが、再び完全に民間企業となる見通しです。500 億ドルの資金は、主に現在の株主への支払いにも充てられることになるでしょう。
買収の報道が流れていることから、EA の株価が大幅に上昇しているのも当然でしょう。9 月 26 日（金）、同社の時価総額は 15% も上昇し、過去最高値を記録しました。
民間企業であれば、EA は四半期ごとに業績を公表するプレッシャーにそれほど追われることはなく、理論的にはより長期的な視点に立つことができるでしょう。しかし、買収によってまったく別の財務上の課題が生じることも事実です。
報道によると、この買収はいわゆる「レバレッジド・バイアウト」である。つまり、投資家は推定500億ドルの全額を自己資金で支払うわけではない。その代わりに、投資家は一部資金を融資し、残りはEA自身が負担する負債によって賄われる。
つまり、EA は自ら、負った負債を返済する責任がある。このようなことは、コスト削減、リストラ、そしてもちろん、企業内での人員削減につながる可能性も十分にある。このようなバイアウトによって企業が破綻した例もいくつかあるが、EA は大規模で安定した収益を上げる企業であるため、その可能性はごくわずかであると我々は考えている。
新しい所有者は誰？
この取引が成立した場合、EA は再び民間企業になるだけでなく、まったく新しい所有者が誕生することになります。しかし、投資家とされる者たちは、主に純粋に経済的なパートナーであり、創造的または管理上の責任は担わないと思われます。投資家たちは、主に価値の向上と利益に関心を持っています。
それにもかかわらず、サウジアラビアの参加により、かなりの懐疑的な見方があります。同国は、数多くの人権侵害により繰り返し批判を受けており、スポーツ、エンターテイメント、そしてゲームへの投資を通じて、その評判の向上を図っています。しかし、多くの批評家は、これを同国の緊急事態から人々の目をそらすための戦略だと見なしています。
サウジアラビアのゲーム分野への進出をどのように見るべきかは、上記のリンク先にある当社のレポートをご覧ください。ちなみに、サウジアラビアはすでにエレクトロニック・アーツの株式の約 10% を保有しています。
また、この投資グループには、ドナルド・トランプ米大統領の娘婿であるジャレッド・クシュナー氏が所有するアフィニティ・パートナーズ社の出資も含まれており、これも批判的な見方がなされています。
投資家の影響力が最終的にどれほど大きくなるかは、EA の株式がどのように分配されるかによって決まります。もしそれが実際に実現した場合ですが。
